投資者關系活動類別
■特定對象調研 □分析師會議 □媒體采訪 □業(yè)績說明會 □新聞發(fā)布會 □路演活動 □現(xiàn)場參觀 □其他

參與單位名稱及人員姓名
方正證券：于化鵬
華創(chuàng)證券：胡毅、邱迪
中信建投：王革、張鵬
國泰君安：徐云飛
廣證恒生證券：潘永樂
平安證券：皮秀
建信基金：張湘龍
融通基金：任濤

時 間：2019年5月31日

地 點：明陽智慧能源集團股份公司公司總部大樓會議室

接待人員姓名
副董事長沈忠民先生、董事會秘書劉建軍先生、風能研究院副院長劉衛(wèi)先生、總體室副主任白斌先生、投關高級經理黃靜文女士

本次調研主要問題及回答如下：
一、未來幾年單機功率是否有提升趨勢？風機大型化的原因是什么？
答：是的；大風機是陸上及海上的發(fā)展趨勢，針對平價/競價上網要求，增加單機容量，總體建設成本將得以有效降低。
以300MW海上風電項目為例，安裝5.5MW機組需要55臺，而換成7.25MW則只需要41臺，節(jié)省14個機位點；陸上以50MW風電項目為例，若使用1.5MW機組需要33臺，2.0MW機組需要25臺，而3.0MW機組僅需17臺，與使用1.5MW機組的風場相比減少了16個機位點。
總體來說，使用大功率風機可有效降低機位點的個數(shù)，基礎少，塔筒少，集電線路短，節(jié)約用地/用海面積的同時，有效降低了風場造價。

二、公司的半直驅式風電機組技術和其他公司的直驅機組技術相比，在結構上只增加了齒輪箱環(huán)節(jié)嗎?直驅升級到半直驅是否有技術壁壘?

答：這是兩種不同的設計路線，其差異并非只增加一個齒輪箱。直驅是低速驅動，發(fā)電機體積大；而齒輪箱是高速旋轉的，高速旋轉對軸承/齒輪等均是很大的挑戰(zhàn)。除了齒輪箱相關技術外，齒輪箱與發(fā)電機的集成，潤滑方式，傳動鏈連接方式等等每一個環(huán)節(jié)均存在諸多技術壁壘；除技術及產品設計本身因素之外，供應商培育、生產線設計、專利、知識產權等各個環(huán)節(jié)都需要大量的人才、時間和資金投入，這也是整機商不輕易改變技術路線的原因。

三、從海外主流風機企業(yè)來看，3-4MW級別的產品均未采用半直驅技術，僅維斯塔斯5MW級別采用了半直驅技術，如何看待這一現(xiàn)象？
答：風機技術發(fā)展和進步的內驅力是為了不斷解決問題和滿足行業(yè)訴求。早期風機以雙饋路線為主，后來為了應對高速齒輪箱故障較高的問題，出現(xiàn)了直驅技術；但直驅機組發(fā)電機轉速低速，發(fā)電機體積和重量均非常大；在此基礎上，半直驅路線應運而生。
對于1.5MW/ 2MW單機容量，雙饋與直驅在成本及效率各方面綜合處于平衡狀態(tài)，但隨著市場對大功率機組的需求，機組單機功率不斷增大，帶來了更大的載荷，對部件設計和制造提出了更高的挑戰(zhàn)。尤其是當陸上機組到了4MW+，海上機組更甚達到7MW+的市場環(huán)境下，幾經優(yōu)化和驗證的明陽的超緊湊半直驅技術路線的優(yōu)勢就得以凸顯了。但正如上一個問題的回答，除專利保護因素之外，每個整機商的技術路線設計、研發(fā)、大部件研發(fā)、供應商培育、組裝工藝培育等各個環(huán)節(jié)均存在諸多壁壘，技術路線轉型非一日之功。

四、風機零部件中，哪些由公司內部自供，哪些外采？
答：公司保有核心部件的設計研發(fā)能力，如齒輪箱、發(fā)電機、葉片、電控系統(tǒng)等；目前齒輪箱與發(fā)電機為外采，電控系統(tǒng)部分外采，部分自制；葉片90%以上都為自制，根據交付進度要求和訂單的不同，也有一部分外采。

五、公司海上風電在手訂單已達3.8GW，這些訂單的交付計劃如何?
答：按照目前國內的工程施工建設與吊裝進度來看，一個300MW的海上風場建設周期約為2-3年，公司海上風電在手訂單項目目前絕大部分已開工。國家能源局綜合司與發(fā)改委價格司相關政策均已于近期發(fā)布，對海上風電設定了2021年底的并網窗口期，業(yè)主均希望加速海上風電建設進程，但具體的交付時間仍取決于業(yè)主項目的施工進度與交付要求。